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国信证券-医药生物行业周报（25年第19周）：美国药品价格改革回顾-250513

本周医药板块表现弱于整体市场，医疗器械板块领涨。本周全部A股上涨2.29%(总市值加权平均)，沪深300上涨2.00%，中小板指上涨1.49%，创业板指上涨3.27%，生物医药板块整体上涨1.01%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药上涨0.

2025年5月13日恒帅股份发布公告称公司于2025年5月13日接受机构调研，国信证券孙树林、招商基金张香滢、宁银理财徐云浩、东吴证券董含星、长江资管汪中昊、蓝林科技朱琼、重湖基金徐石泉、永和资本苗传华参与。

据了解，恒帅股份在传统清洗业务中，业务增长主要依赖新增客户；主动清洗业务已获部分车型定点项目，并逐步推进产能规划；电机领域坚持拓品战略。在小电机细分市场，格局紧凑，竞争不易激烈，技术积累和市场场景特点影响竞争格局。此外，公司重视人形机器人产业链机会，已自制样件

2025年5月13日杰华特发布公告称国信证券、平安基金、招商基金、广发证券、中信证券、长江证券、财通证券、新华资产、易方达基金、东方红、point 72、keywise、润晖投资、长城基金、申万菱信于2025年5月6日调研我司。

据了解，杰华特 2024 年度实现营业收入 167,875.07 万元，同比增长 29.46%，第四季度收入创新高；2025 年第一季度营业收入 52,814.63 万元，同比环比均增长。2024 年归属于母公司所有者的净利润为-60,337.29 万元，20

5月13日，宁波恒帅股份有限公司接待了国信证券、招商基金等8家机构的调研，就公司未来盈利增长驱动因素、电机市场竞争格局、机器人业务进展等多个方面进行了讨论与沟通。

国信证券发布研报称，持续看好景气反转与IP/AI驱动下的板块机会。1)基本面底部改善，关注游戏、广告媒体、影视等板块，寻找个股α。游戏板块自下而上把握产品周期及业绩表现;媒体端关注经济底部向上带来的广告投放增长;影视内容关注供给端底部改善可能，渠道以及内容;高